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*ST海润股价跌破1元 A股市场12年来再现"仙股"
2018-02-02 08:58:07   来源:第一财经   作者:慕青  点击:

  跌破1元面值的*ST海润,终于成了A股12年以来的第一只“仙股”。


  2月1日早盘开盘后,*ST海润就以跌停价开盘,股价报于0.97元,较前一个交易日下跌0.05元,跌幅为4.9%。自从2017年12月7日以来,经历了一年漫长下跌的*ST海润,股价就长期徘徊在1.1元左右,成为沪深两市第一低价股。若股价连续二十个交易日低于1元,将面临退市风险。


  助力*ST海润股价跌破一元面值的推手,是因为业绩巨亏等系列利空。1月30日晚间,该公司披露业绩预告,预计2017年净利润将亏损23.7亿元到28.4亿元。但在同期,光伏行业却明显回暖,多家上市公司实现盈利。


  “突然”产生的巨亏,委实来得蹊跷。2017年前三季度,该公司净利润亏损8.83亿元,季均亏损额约为2.94亿元。全年最多28.4亿元的预亏,相当于去年单季亏损额突然放大了两倍以上。更重要的是,2015年以来,*ST海润实际控制人更迭频繁,公司治理、财务多方面均出现问题,导致如今经营、资金面临严重困难,多笔债务逾期。


  面临退市风险


  股价跌破1元的面值,在A股并不常见。即便是低价的1元股,目前也不多见,而*ST海润则是第一只股价低于1元面值的股票。


  公开信息显示,按照不复权的价格统计,目前A股3元以下的股票共有35只,*ST海润、*ST锐电、*ST新亿中弘股份是1元股。其中*ST新亿长期停牌,停牌前股价为1.87元,另外两只的股价则徘徊在1.4元、1.2元左右,只有*ST海润股价最低。


  大面积出现1元以下的股票,还是在2005年7月前后,有10只股票跌破1元面值而沦为“仙股”。2012年,已经退市的*ST长油也险些跌破1元,但这种情况最终没有出现。因此,*ST海润成为A股12年来的第一只低于1元的股票。


  自从2017年以来,*ST海润股价开始了漫长的下跌之路。2017年2月23日,其收盘价为2.41元,为近一年来的最高价,但随即就开始了持续下跌,并在当年12月7日跌至1.09元,跌幅接近60%,此后虽然略有反弹,但始在1.1元左右徘徊,直到2月1日跌破1元,已经持续挣扎接近两个月。


  导致*ST海润1元的推手,是一份巨亏的业绩预告。该公司1月30日晚间公告称,预计2017年净利润亏损将达23.7亿元到28.4亿元。该公司还提示,由于2016年财务报告被审计机构出具无法表示意见的审计报告,若2017年财务报告再次被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告,股票将自2017年年报披露之日起暂停上市。


  虽然已经提示风险,但*ST海润的实际处境可能更为凶险。2014年,证监会、上证所修订后的退市制度规定,该所上市公司最近一年的年度财务报告,被出具否定意见或无法表示意见,其股票实施退市风险警示;最近两年均被出具否定意见或无法表示意见,其股票应暂停上市;若因净利润、净资产、营业收入或审计意见类型触及规定标准被暂停上市后,其后一年财务报告被出具否定意见或无法表示意见,股票应终止上市。


  此外,修订后的退市标准,还在市场指标方面做出了硬性规定,即该所上市公司出现最近连续120个交易日(不含停牌交易日,下同),股票累计成交量低于500万股,或连续20个交易日收盘价均低于股票面值,其股票亦应终止上市。


  *ST海润虽然持续下跌,但成交量仍然不小。交易数据显示,1月份以来,该股每天的成交额都维持在2000万元以上,最多时甚至超过1亿元。据此计算,其每日成交量均在1000万股以上,2月1日的成交额也达到3919万元,成交量超过3900万股,远远高于500万股的下限。


  尽管如此,较大的成交量,并未提振*ST海润的股价。2017年12月以来,其股价最高时也只有1.26元,而且多数时间低于1.1元。这意味着,如果股价持续低于1元,*ST海润存在极大的退市风险。


  业绩突然“洗澡”


  助推*ST海润成为跌破1元面值的“仙股”,表面上看是因为业绩巨亏等系列利空。尽管亏损并不意外,但如此规模的亏损却来得过于突然。


  披露数据显示,截至2017年6月底,*ST海润净利润亏损5.01亿元,扣非后则为4.82亿元,前三个季度净利润亏损额为8.83亿元,扣非后亏损8.53亿元。据此计算,该公司2017年前三个季度季均亏损额约为2.94亿元,扣非后为2.84亿元左右。


  然而,1月30日晚间披露的预告却显示,预计全年净利润将亏损23.7亿元到28.4亿元之间;扣非后将亏损20.4亿元到25.1亿元之间。这意味着,扣非之前,该公司去年四季度的亏损达到14.87亿元到19.57亿元,单季亏损额突然放大了两倍以上。


  在2017年半年报、三季报中,*ST海润曾经预计,2017年前三个季度、全年净利润可能为亏损,但没有对亏损额进行预计。而此番突然出现的巨额亏损,无异于洗了一个大澡。


  对于亏损的原因,该公司称,2017年全年净利润亏损,是受光伏市场行情下滑影响,主要产品产销量、市场售价及销售毛利率下降,同时由于境内电站受限电影响、境外光伏电站受绿证市场交易量下降影响,导致资产减值金额增加。


  反观光伏行业的整体状况,上述说法是否成立,要打上一个大大的问号。公开信息显示,目前A股共有39家光伏板块上市公司,31家已预告2017年利润数据,其中有29家公司盈利,最赚钱的隆基股份,2017年预测净利润最高将达36亿元,仅有包括*ST海润在内的两家公司预亏。


  不仅是2017年,*ST海润此前的表现也与行业背道而驰。2016年,该公司净利润亏损11.8亿元。但就在2016年,光伏行业明显回暖,数据显示,102家光伏行业上市公司仅有7家亏损,海润光伏的亏损金额最大。


  三季报数据显示,2017年前三季度,*ST海润计提的资产减值损失为2.81亿元。而该公司经营不佳并非突然出现,为何会四季度亏损突然放大,这是*ST海润需要向市场和投资者说明的关键问题。


  值得注意的是,在计提资产减值方面,该公司此前的做法就不规范。去年9月,江苏证监局曾对其现场检查,发现部分固定资产、在建工程的减值测试方法不当、减值预测缺乏充分证据, 不符合资产减值相关规定。

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